前三季度全國固定資產(chǎn)投資增速緩中趨穩(wěn)

前三季度，全國完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）426906億元，同比增長8.2%，增速比上半年回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，但比1-8月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了自年初以來投資增速逐步回落的態(tài)勢(shì)。其中，9月份當(dāng)月投資60567億元，增長9%，增速比8月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，投資當(dāng)月增速已連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回升。在國家一系列穩(wěn)增長政策措施的作用下，投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷改善，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，積極因素逐步累積。

一、 近兩個(gè)月投資運(yùn)行中呈現(xiàn)兩大積極信號(hào)

（一） 民間投資增速企穩(wěn)回升，當(dāng)月投資增速回升幅度較大。前三季度民間投資261934億元，增長2.5%，增速比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了自去年以來增速持續(xù)回落的走勢(shì)。從當(dāng)月投資看，9月份民間投資36929億元，增長4.5%，增速比8月份加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。

民間投資增速回升主要得益于兩個(gè)方面。一是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有所改善，特別是工業(yè)企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)平穩(wěn)、效益持續(xù)改善。三季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，增速與二季度持平，比去年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長8.4%，為今年以來最高值。此外，受商品房銷售快速增長的影響，房地產(chǎn)開發(fā)民間投資增長6%，增速比1-8月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。二是相關(guān)政策效果正在逐步顯現(xiàn)。今年國務(wù)院先后組織了兩次針對(duì)民間投資的專項(xiàng)督查，并下發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》（國辦發(fā)明電〔2016〕12號(hào)），對(duì)做好民間投資工作提出具體要求。國家采取的一系列措施促進(jìn)了政策落地速度，有助于解決民間投資發(fā)展中面臨的各種問題，加快了民間投資的建設(shè)進(jìn)度。

（二） 制造業(yè)投資增速低位回升，當(dāng)月投資增速連續(xù)3個(gè)月提高。前三季度，制造業(yè)投資135250億元，增長3.1%，增速比1-8月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)當(dāng)月投資18727億元，增長5.1%，增速比8月份加快3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，自7月份以來當(dāng)月增速已連續(xù)3個(gè)月回升。從制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，符合市場(chǎng)需求的消費(fèi)品制造業(yè)投資增勢(shì)良好，前三季度消費(fèi)品制造業(yè)投資增長7.8%，增速比1-8月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；受原油、水泥、鋼材、有色金屬等價(jià)格回升的影響，前三季度高耗能制造業(yè)投資降幅比1-8月份略有收窄，但投資規(guī)模仍在減少。

二、 投資結(jié)構(gòu)不斷改善，補(bǔ)短板力度加大

（一）服務(wù)業(yè)投資平穩(wěn)增長，民生領(lǐng)域投資不斷加強(qiáng)。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)投資246008億元，增長11.1%，增速比第二產(chǎn)業(yè)高7.8個(gè)百分點(diǎn)；占全部投資的比重為57.6%，比第二產(chǎn)業(yè)高18.4個(gè)百分點(diǎn)。與旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老“五大幸福產(chǎn)業(yè)”相關(guān)領(lǐng)域的投資保持良好的增長態(tài)勢(shì)，前三季度，公園和旅游景區(qū)管理業(yè)投資增長42.1%；文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資增長17.3%；健康服務(wù)業(yè)（含體育、健康及養(yǎng)老）投資增長16.9%。此外，前三季度教育、科研等領(lǐng)域投資也呈快速增長態(tài)勢(shì)，教育投資增長21.1%，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長18.8%。

(二)工業(yè)投資增速趨穩(wěn)，新動(dòng)能不斷孕育

前三季度，工業(yè)投資164283億元，增長3.2%，增速比上半年回落1個(gè)百分點(diǎn)，但比1-8月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)

技改投資持續(xù)向好。今年以來工業(yè)技改投資增速穩(wěn)步上揚(yáng)，前三季度工業(yè)技改投資65753億元，增長13.4%，增速比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，比工業(yè)投資高10.2個(gè)百分點(diǎn)；占工業(yè)投資的比重為40%，比去年同期高3.6個(gè)百分點(diǎn)；拉動(dòng)全部投資增長2個(gè)百分點(diǎn)。

新動(dòng)能發(fā)展勢(shì)頭良好。今年以來，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長明顯快于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，工業(yè)企業(yè)發(fā)展技術(shù)含量不斷提升。前三季度，工業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資16026億元，增長11.7%，增速比全部工業(yè)投資高8.5個(gè)百分點(diǎn)，比高耗能行業(yè)投資增速高7.9個(gè)百分點(diǎn)；占全部工業(yè)投資的比重為9.8%，比去年同期高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

（三）基礎(chǔ)設(shè)施投資快速增長，成為助推投資發(fā)展的穩(wěn)定器

今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資始終保持平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢(shì)。前三季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資83245億元，增長19.4%，增速雖比1-8月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但比全部投資增速高11.2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資占全部投資的比重為19.5%，比去年同期高1.8個(gè)百分點(diǎn)；拉動(dòng)全部投資增長3.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中、西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資均呈高速增長。前三季度，中部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資18791億元，增長23.6%，增速比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；占全部基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重為22.5%，比去年同期提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資29630億元，增長32.7%；占全部基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重為35.6%，比去年同期高7.8個(gè)百分點(diǎn)。

（四）生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、交通通信等薄弱環(huán)節(jié)投資保持良好的增長態(tài)勢(shì)。前三季度，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增速高達(dá)43.4%；農(nóng)業(yè)、水利投資分別增長32.2%和20.5%；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長23.6%；信息傳輸業(yè)投資增長25%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長15%。上述薄弱領(lǐng)域投資的較快增長，將會(huì)極大提升人民生活水平，“補(bǔ)短板”效果明顯。

三、 投資區(qū)域支撐點(diǎn)增多，反映協(xié)調(diào)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)

“三大戰(zhàn)略”統(tǒng)籌推進(jìn)，相關(guān)地區(qū)投資保持較快發(fā)展。 “一帶一路”沿線地區(qū)交通、能源、通訊等重大標(biāo)志性工程加快建設(shè)，涉及的18個(gè)地區(qū)中有13個(gè)投資保持兩位數(shù)增長。京津冀協(xié)同發(fā)展，重大項(xiàng)目加快實(shí)施，北京城市副中心等功能平臺(tái)加緊落地實(shí)施，前三季度京津冀地區(qū)投資增長8.8%，增速比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資高0.6個(gè)百分點(diǎn)。長江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)保護(hù)進(jìn)一步加強(qiáng)，綜合立體交通體系加快構(gòu)建，覆蓋的11個(gè)省市前三季度投資增長12.3%，增速比全部投資高4.1個(gè)百分點(diǎn)。

總體來看，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)和穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放的共同作用下，前三季度固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的苗頭，特別是新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速仍高達(dá)22.6%，比去年同期高19.8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)下一階段投資增長的支撐作用較為強(qiáng)勁。但同時(shí)也要看到，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，投資增速企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)尚不牢固，如產(chǎn)能過剩和市場(chǎng)需求不振的雙重壓力仍制約著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，企業(yè)投資信心整體偏弱；另外在熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策和三、四線城市去庫存壓力的作用下，未來房地產(chǎn)投資走勢(shì)仍有較大不確定性，這些情況仍需高度關(guān)注。